¿Cuánto invierte Enzo Ventures en una startup que empieza y a qué fundadores busca con su fondo de 20 millones?
Enzo Ventures II es un fondo de 20 millones de euros que invierte en la fase pre-seed, la primera ronda de verdad de una empresa. Pone entre 250.000 y 600.000 euros por startup. Busca fundadores del sur de Europa, también a los que han montado la empresa en Londres, París o Zúrich. Lo anunció el 19 de octubre de 2026 y ya ha invertido en tres compañías.
Esa es la respuesta corta. Lo interesante es cómo una gestora fundada por veinteañeros ha pasado de cheques de 10.000 euros a cheques de más de medio millón en poco más de cinco años.
¿Qué cheque da Enzo Ventures II y en qué momento entra?
Según Tech.eu, el primer cheque va de 250.000 a 600.000 euros. Entra en pre-seed: cuando la empresa tiene equipo, un producto en marcha o a punto de estarlo y todavía pocos ingresos, o ninguno. Sus fundadores lo llaman riesgo del «día cero». Con 20 millones y cheques de ese tamaño, el fondo puede entrar en unas cuantas decenas de empresas y guardar dinero para seguir en las rondas siguientes de las que mejor vayan. La gestora no ha publicado el número exacto de empresas que quiere en cartera.
La gestora tiene su sede en Barcelona y ha operado también desde Madrid. Su web es enzoventures.eu.
¿Cómo han cambiado los cheques desde el primer fondo?
La historia tiene tres etapas, y en cada una el cheque se multiplica.
| Vehículo | Año | Tamaño | Cheque por startup |
|---|---|---|---|
| Microfondo inicial (Enzo 0, una sociedad limitada sin regular) | Febrero de 2021 | 1,5 millones de euros | 10.000 a 50.000 euros |
| Fondo regulado con Moira Capital Partners | Anunciado en febrero de 2022 | Objetivo de 20 millones; Tech.eu lo cifra hoy en 10 millones | 100.000 a 500.000 euros, hasta 3 millones en rondas posteriores |
| Enzo Ventures II | Octubre de 2026 | 20 millones de euros | 250.000 a 600.000 euros |
Fuentes: Forbes España y Capital-Riesgo.es para 2021 y 2022, y Tech.eu para 2026.
El primer vehículo tuvo como inversor ancla a ProFounders Capital, un fondo británico. En nueve meses hizo nueve inversiones en varios países europeos, la mitad con raíces españolas. Con esos cheques, Enzo era un inversor pequeño dentro de rondas que lideraban otros.
El segundo fondo cambió el modelo. Se montó con la gestora de Javier Loizaga, Moira Capital Partners, que aportaba la estructura regulada y sus inversores, sobre todo españoles y latinoamericanos. Enzo conservó su marca y el equipo que decide. Ese fondo compró la cartera del microfondo en una operación secundaria: los primeros inversores recuperaron parte de su dinero con un múltiplo y las nueve empresas pasaron al vehículo nuevo. Además, para las empresas que mejor iban se previó un vehículo especial de hasta 3 millones. El fondo ponía el 20 % y ofrecía el 80 % restante a sus partícipes para que coinvirtieran.
La cifra final de ese segundo fondo no está clara. En 2022 se anunció con un objetivo de 20 millones y un primer cierre de 5 a 10 millones. Tech.eu habla ahora de un primer fondo de 10 millones que empezó a invertir en 2023. Lo más probable es que se trate del mismo vehículo, cerrado por debajo del objetivo, aunque la gestora no lo ha detallado.
¿Qué busca en un fundador?
Edgar Vicente, que cofundó la gestora con 23 años, lo resume así en Tech.eu: la nueva generación de fundadores de la región es «más ambiciosa, más técnica y mucho más global desde el primer día». De ahí salen tres filtros:
- Origen, no domicilio. El fondo invierte en fundadores del sur de Europa, registren la empresa donde la registren.
- Perfil técnico. Personas que construyen el producto ellas mismas, no solo lo venden.
- Mercado global desde el principio. Empresas que no se quedan en vender a España o a Portugal.
Detrás hay una tesis que repiten desde 2021: el capital temprano del sur de Europa era demasiado conservador y muchos fundadores buenos se iban fuera a buscarlo. Enzo quiere encontrar a esa diáspora antes que los fondos grandes.
¿En qué ha invertido ya?
Del fondo nuevo se conocen tres inversiones: Cori Clinical, con sede en Londres, otra en Madrid y otra en Zúrich, estas dos sin nombre público por ahora. De carteras anteriores, la gestora cita a Orbio y a Murphy, que según Enzo ya facturan millones de euros.
Entre sus apoyos ha tenido a gente que ha montado empresas. En 2022 su comité de inversión incluía a Stewart Masters, de Honest Greens, y a Alexandre Bartolini, de Inveready. También tenía socios operativos como Yaiza Canosa, de Goi, y Pere Valles, de Exoticca, que se llevan una pequeña parte de las plusvalías del fondo a cambio de traer empresas y ayudar a las que ya están dentro.
¿A quién no le encaja?
- A quien busca 20.000 o 50.000 euros para validar una idea. Ese cheque era el del microfondo de 2021, no el de ahora.
- A negocios pensados para un solo mercado local, como una tienda, una franquicia o un servicio que vive de una ciudad.
- A empresas que ya van por una ronda semilla grande o una serie A. Enzo entra antes.
- A fundadores sin vínculo con el sur de Europa. El fondo invierte en empresas de fuera de la región, pero cuenta de dónde viene quien las monta.
Para quien sí encaje, el cálculo es sencillo. Con 250.000 a 600.000 euros, la empresa tiene para pagar a un equipo pequeño entre doce y dieciocho meses y llegar a la siguiente ronda con números que enseñar. Esa ronda la pagará otro fondo, más grande.