adn.vc: el fondo peruano de 2,5 millones que pone 50.000 dólares en fintech y proptech latinoamericanas

Pongamos que alguien en Lima tiene una aplicación a medio hacer para cobrar el alquiler de pisos compartidos. Tiene dos clientes, una hoja de cálculo con las cuentas y ningún banco que le preste un sol. Le faltan unos meses de sueldo para el programador y algo de margen para probar si la idea aguanta. No necesita millones. Necesita unos 50.000 dólares y a alguien que entienda de qué va el negocio.

Para ese momento existe adn.vc, un fondo con sede en Perú que invierte en la fase más temprana que hay: el pre-seed, cuando la empresa es casi un prototipo y un equipo. Su terreno son las fintech y las proptech de América Latina, es decir, empresas que tocan el dinero o la vivienda.

Pidieron dos millones y salieron con dos y medio

Un fondo de capital riesgo funciona como un bote. Unos inversores ponen dinero, el equipo gestor lo reparte entre empresas jóvenes y, si alguna crece mucho, el bote se multiplica. Antes de invertir un dólar, el gestor tiene que llenar ese bote. Es la parte que más cuesta, sobre todo la primera vez.

adn.vc salió a buscar 2 millones de dólares para su Fondo I y cerró en 2,5. El medio millón de más vino de más de sesenta inversores repartidos entre Perú, Bolivia, Argentina, Estados Unidos y Europa.

Ese número de socios dice bastante del tipo de fondo que es. Si se dividiera el total a partes iguales, saldría algo más de 40.000 dólares por cabeza. En la práctica las aportaciones nunca son iguales, pero el orden de magnitud sirve: aquí no hay un gran banco ni una aseguradora que firme un cheque enorme y se quede con medio fondo. Hay muchas personas que ponen cantidades moderadas. Muchos fondos pequeños de la región arrancan así, con empresarios, directivos y fundadores que ya vendieron algo y quieren estar cerca de las empresas que vienen detrás.

Cómo se reparte un bote de 2,5 millones

Aquí está lo más útil para quien quiera entender un fondo por dentro. adn.vc tiene un plan en dos tiempos.

Primero, invertir en entre 21 y 24 startups con un cheque inicial de unos 50.000 dólares cada una. Después, cuando se vea cuáles avanzan, volver a poner dinero en las siete que mejor vayan.

Si se hace la cuenta con los números públicos, la estructura queda así:

Los primeros cheques se llevan algo menos de la mitad del fondo. El resto queda para esas siete elegidas y para los gastos de gestión, que en cualquier fondo se comen una parte del bote y que adn.vc no ha detallado en público. Por eso no tiene sentido calcular cuánto recibirá exactamente cada una de las siete. Lo que sí se ve es la lógica: el fondo reserva más dinero para repetir que para entrar.

La razón es sencilla. En pre-seed casi nadie sabe cuál de veinte empresas va a salir adelante. Así que se reparte poco entre muchas y se concentra después en las que lo demuestran. Quien recibe esos primeros 50.000 dólares sabe, de entrada, que tiene una de cada tres posibilidades de que el fondo vuelva a poner dinero.

Dos nombres de la cartera

Entre las empresas en las que ya ha invertido están Kira y Finnecto.

Kira trabaja en México con pagos transfronterizos, el dinero que cruza de un país a otro. Es un negocio antiguo. Lo hacían los bancos con transferencias internacionales y las casas de envío de remesas con ventanilla y comisión. Las fintech de este tipo intentan que mover ese dinero cueste menos y tarde menos, y en México, con el volumen que va y viene de Estados Unidos, el mercado es enorme.

Finnecto es chilena. Que una empresa de Chile y otra de México estén en la cartera de un fondo peruano también dice algo: adn.vc no se limita a su país, y su base de inversores, repartida por media América y Europa, va en la misma línea.

A quién le encaja y a quién no

El perfil que busca es bastante claro con lo que se sabe:

• Startups de fintech o proptech, en América Latina.
• Muy al principio: un equipo, un producto en marcha o a punto, quizá los primeros clientes.
• Que puedan avanzar bastante con unos 50.000 dólares mientras demuestran que merecen la segunda ronda.

No le encaja a quien hace otra cosa. Una empresa de salud, de educación o de software para restaurantes tendrá que buscar en otra puerta. Tampoco a quien ya está en una fase más avanzada y necesita cientos de miles de dólares de golpe: el cheque de entrada es pequeño a propósito. Y a un emprendedor que solo opere en España este fondo tampoco le sirve, porque su mirada está puesta en Latinoamérica.

Hay otro detalle que conviene tener en cuenta antes de llamar a la puerta. Si el plan es entrar en unas veinte empresas y repetir en siete, el fondo va a mirar desde el primer día con qué criterio decidirá esa segunda vez. A quien presenta su proyecto le conviene llegar sabiendo qué hito concreto quiere alcanzar con esos 50.000 dólares: tantos clientes, tanto volumen procesado, un permiso regulatorio. En las fintech y las proptech ese tipo de hitos suelen estar bien definidos, y eso ayuda.

Por qué mirar un fondo tan pequeño

Un fondo de 2,5 millones no sale en las listas de grandes rondas. Pero para quien está al principio es más fácil de entender que uno de cientos de millones. Se ve entero: cuánto dinero hay, de quién viene, cuántas empresas lo van a recibir y qué pasa con las que vayan mejor. La persona de Lima con su aplicación de alquileres puede hacer la cuenta en una servilleta y saber qué le están ofreciendo y qué tendría que pasar para que el fondo volviera a llamar.

adn.vc está ahora en la fase de rellenar esa cartera. Tiene ya algunas empresas dentro y le quedan huecos hasta llegar a las veintipico que se ha propuesto.