Quién reparte los 9,8 millones públicos para startups andaluzas: gana Mar Océana con 84,8 puntos

Cuatro gestoras de capital riesgo mandaron su oferta a Andalucía Trade para quedarse con el mismo encargo: decidir a qué startups andaluzas van 9,8 millones de euros de dinero público. Una de ellas, Actyus Private Equity, se quedó fuera antes de que su propuesta llegara a valorarse, por no cumplir los requisitos. De las tres que siguieron, ganó la más joven.

Mar Océana Venture Capital Investments sacó 84,8 puntos entre la parte técnica y la económica. Quadriga Asset Managers se quedó en 76,60 y Austral Venture Gestión en 69,07. Con eso, salvo que falle la documentación que queda por presentar, Mar Océana será quien firme los cheques.

Qué se reparte y con qué límite

El fondo tiene 9,8 millones de euros y está cofinanciado con el Fondo Europeo de Desarrollo Regional dentro del programa Andalucía FEDER 2021-2027. El tope por empresa es de 400.000 euros, y el dinero puede entrar como capital o como préstamo participativo, la fórmula en la que parte de lo que se devuelve depende de cómo le vaya al negocio.

No es el único instrumento que la agencia ha puesto en marcha. Hay otros 49 millones públicos repartidos en dos fondos para empresas en expansión, con operaciones de hasta 2,5 millones, y un Fondo Fast de 30 millones orientado a tecnologías digitales, deep tech, biotecnología y energía limpia. En total, la Junta habla de 58,8 millones públicos, unas sesenta operaciones y unos 150 millones movilizados contando el dinero privado que espera atraer. El de 9,8 es el que toca la fase más temprana: el momento en el que una empresa todavía no tiene números que enseñar a un banco.

Quién es Mar Océana

La gestora se registró en la CNMV en enero de 2022 y fue la primera que se constituyó en Cádiz. Después trasladó su sede a Sevilla. La montaron antiguos directivos de BBVA y KPMG —Ricardo Gómez Barredo, Antonio González Lobón y Emiliano Salcines Zugasti— y su recorrido previo incluye un fondo centrado en tecnología aplicada al sector agroalimentario. En su web se presenta con ese perfil: gente que viene de la banca y la auditoría, no del ecosistema de aceleradoras.

Hay un detalle que cambia la foto. Mar Océana ya no es exactamente la casa que se presentó al concurso: Eoniq Venture Capital acordó su compra y la CNMV dio el visto bueno poco antes de que se conociera el resultado. Entre los socios de Eoniq están el emprendedor británico Tom Horsey, Jerónimo Béjar y Vanessa Galindo. Quien gestione el dinero público andaluz durante los próximos años será, en la práctica, ese equipo ampliado.

Los dos millones que casi nadie mira

En estos concursos la puntuación técnica se lleva los titulares, pero hay una cifra que dice bastante más sobre el comportamiento futuro del gestor: cuánto dinero propio se compromete a poner al lado del público. Mar Océana firmó un compromiso de inversión privada de 2.065.000 euros.

Eso significa que quien decide en qué startup se meten los 400.000 euros también arriesga capital privado en la misma operación. No convierte al fondo en un inversor privado normal, pero sí aleja el escenario en el que un gestor coloca dinero público sin consecuencias para él. Para un fundador cambia el tipo de conversación: no le van a preguntar solo si su proyecto es innovador y encaja en la estrategia regional, sino cómo piensa devolver eso.

Lo que había antes

La generación anterior de fondos andaluces se formalizó en 2021 con 50,25 millones repartidos entre tres vehículos. El de startups se llamaba Sherry Venture y lo gestionaba Quadriga, precisamente una de las que ahora ha quedado segunda: ocho millones públicos más 2,1 privados, empresas de menos de siete años, un máximo de 600.000 euros al año por compañía y 200.000 por desembolso, con la obligación de tener todo invertido antes del 31 de diciembre de 2023. Los otros dos, Alter Cap y Corporación Bética, iban a empresas en expansión.

Comparado con aquello, el nuevo fondo semilla es más grande en total y más estrecho por empresa: 400.000 euros como techo frente a los 600.000 anuales de Sherry Venture. Hay más dinero para repartir, en trozos algo menores, entre más empresas.

Qué tiene que enseñar un fundador andaluz

Las condiciones finas se publicarán cuando la adjudicación esté cerrada, pero el marco ya está puesto y condiciona lo que va a pedirse. La empresa tiene que estar domiciliada en Andalucía: es un requisito de los fondos FEDER regionales, no un gusto de la gestora. El proyecto tiene que encajar en la estrategia de innovación de la comunidad, lo que en la práctica orienta hacia tecnología, no hacia cualquier negocio rentable. Y el dinero europeo viene con reloj: los fondos regionales tienen fecha límite para estar invertidos, y un fondo con calendario decide más rápido y con menos paciencia que uno privado que puede esperar a que un sector madure.

A quién no le encaja: a quien tenga un negocio bueno pero sin componente tecnológico, a quien no quiera dar entrada a nadie en el capital ni asumir un préstamo participativo, a quien necesite bastante más de 400.000 euros de golpe, y a quien esté constituido fuera de Andalucía aunque el equipo viva allí.

El estado actual es intermedio: la propuesta de adjudicación está hecha y queda pendiente la revisión de documentación. En los mismos concursos, Alter Capital y Quadriga obtuvieron las mejores notas para los fondos de expansión de 49 millones. La cronología completa del proceso, con puntuaciones, está recogida en Webcapitalriesgo, y el anuncio original del fondo, en el portal de la Junta.