¿Qué implica para un fundador que Tantauco Ventures haya abierto un segundo fondo?

Que vuelve a haber cheques nuevos. Tantauco Ventures, la gestora chilena de Cristóbal Piñera y el abogado Juan Turner, abrió su segundo fondo el 1 de octubre de 2025. Para un fundador significa dinero disponible otra vez para primeras entradas de entre 50.000 y 2,5 millones de dólares en empresas muy jóvenes de Chile, México y Colombia. El primer fondo, de 2022, ya no hace primeras inversiones.

¿Qué es un «fondo» y por qué hay un primero y un segundo?

Un fondo de inversión no es una empresa con caja infinita. Es un bote de dinero cerrado: la gestora convence a terceros —familias, empresarios, a veces organismos públicos— de que pongan capital, lo mete todo en un mismo saco y se compromete a invertirlo en unos años y a devolverlo, con lo ganado, dentro de un plazo pactado. Cuando ese saco se acaba, no se rellena: se levanta otro. A ese saco el sector lo llama «vehículo», que es la misma cosa dicha en difícil.

Por eso un segundo fondo es una noticia práctica y no un titular. El Fondo I de Tantauco arrancó en 2022 y ya ha financiado a 21 empresas. Quien le escriba hoy con una empresa nueva no está pidiendo dinero de aquel bote, sino del que se abrió en octubre de 2025.

¿Cuánto pone y en qué momento de la empresa entra?

Las tres fases de la tabla se entienden mejor traducidas. Pre-semilla es la empresa que casi no tiene producto y sí un equipo y una idea trabajada. Semilla es la que ya vende algo, aunque sea poco, y quiere comprobar si eso se repite. Serie A es la primera ronda grande, la que se levanta cuando las ventas ya crecen solas y el dinero sirve para acelerar, no para averiguar si el negocio existe. Tantauco entra en las tres, y el rango de cheque —desde 50.000 hasta 2,5 millones— es justamente el que cubre ese recorrido.

¿Cuánto dura un fondo y qué es el «periodo de inversión»?

Lo normal en el capital riesgo es que un fondo viva alrededor de diez años. Los primeros tres o cuatro son el periodo de inversión: la etapa en la que se buscan empresas nuevas y se firman las primeras entradas. Después el saco se cierra a caras nuevas y el trabajo pasa a ser otro: acompañar lo que ya se tiene y buscar cómo recuperar el dinero, normalmente vendiendo la participación a otro inversor o cuando la empresa entera se vende.

Ese calendario explica el dato de los seis años que le quedaban al Fondo I en octubre de 2025. No es que el fondo esté agotado; es que ha pasado de fase. Su reloj termina hacia 2031 y para entonces tiene que haber devuelto a quienes pusieron el dinero lo que les corresponde.

¿Por qué se guardan el 30% del dinero?

Tantauco tiene reservado en torno al 30% del capital del primer fondo para volver a invertir en las empresas que ya están en su cartera. En el sector eso se llama «reservas» o «seguimiento», y es una de las cosas que más conviene preguntar antes de firmar.

El motivo es aritmético. Si una empresa levanta una ronda nueva y el fondo no pone su parte, su porcentaje se diluye: sigue teniendo las mismas acciones, pero valen una porción menor del total. Guardar dinero para la siguiente ronda permite mantener el sitio. Para el fundador tiene una lectura directa: un fondo con reservas puede acompañarle en la ronda que venga —y también puede decidir no hacerlo, lo que otros inversores leerán como una señal.

¿Qué le cambia esto al fundador que recibe el cheque?

Sobre todo el ritmo. Un fondo no cobra por dividendos ni por que la empresa vaya sacando beneficios modestos: recupera el dinero cuando alguien compra su participación. Y tiene fecha límite. Quien acepta ese dinero acepta también ese calendario, aunque nadie lo diga en voz alta en la primera reunión.

De ahí sale la otra pregunta útil: en qué fondo entra uno. No es lo mismo ser la empresa número 21 de un fondo al que le quedan seis años que ser la número 2 de uno recién abierto. En el segundo caso hay más margen, más reservas por repartir y más tiempo antes de que empiece la conversación sobre la salida.

¿A quién no le encaja este fondo?

• Al negocio que crece despacio y bien. Una consultora, un taller, una tienda que factura de forma estable: son negocios legítimos y rentables, pero no devuelven un fondo.
• A quien no quiere dar entrada a nadie. El dinero viene con socio, con consejo y con la expectativa de vender algún día.
• A quien necesita 20.000 euros. Está por debajo de su cheque mínimo; ese tramo es de inversores particulares, préstamos y ayudas públicas.
• A quien está fuera de su mapa. Su actividad se concentra en Chile, México y Colombia, con la mirada puesta en el puente hacia el norte del continente.

¿En qué punto está hoy?

El Fondo II lleva abierto desde octubre de 2025 y la gestora no ha hecho público su tamaño. La prensa económica chilena situó el primero en torno a los 25 millones de dólares. En la cartera figuran nombres como Foodology, Koywe, Justt, Kunzapp, Buo, Legria, Scape, Somos y Anyroad. Quien quiera escribirles tiene la información y el formulario en tantauco.vc.