Vencimientos trimestrales!
Los vencimients trimestrales suelen traer manipulaciones en los mercados y es algo interesante de estudiar:
* A las 12.00h. Futuros y opciones sobre el EuroStoxx
* A las 13.00h. Futuros y opciones sobre el Dax
* A las 14.30h. Futuros Mini Nasdaq, Mini Russell, Mini SP, Mini Dow
* A las 16.00h. Futuros y opciones CAC-40
* A las 16.45h. Futuros sobre el Ibex y Mini-Ibex y opciones.
* A las 17.35h. Futuros sobre Acciones de MEFF
E de marzo coincide con el cambio de horario en Estados Unidos.
Hitos en la hora bruja
Los días en los que hay cuádruple hora bruja suelen ser jornadas marcadas por algo parecido a la magia. Y para muestra un botón. Entre el 9 de mayo y el 13 de junio de 2006, el Ibex cedió un 10,6%, una caída que presagiaba la tendencia bajista del índice. Sin embargo, el 16 de junio hubo hora bruja y a partir del 19 del mismo mes comenzó la escalada que permitió que la Bolsa española cerrara el año con ganancias del 31,7%.
En 2008 sucedió algo parecido. El 19 de septiembre, unos días después de la quiebra de Lehman Brothers, el Ibex se disparó un 8,71% como consecuencia de la cuádruple hora bruja.
Además, los inversores suelen aprovechar este momento para tomar posiciones para el siguiente trimestre y, por lo tanto, marcan la tendencia que seguirá el mercado a corto plazo.
Otro vencimiento de opciones
Mañana vencimientos… por cierto ¿que es eso de communera?
Es el proyecto en el que llevo trabajando desde el verano pasado! Espero que empiecen a salir cosas en unas semanas, maximo en verano.
¿Y qué paso este año en el vencimiento de marzo? Pues habría comprado S&P 500 en 1832 y vendido en 1857, lo cual una vez más no está nada mal. Así que táctica para tener muy en cuenta.
Siguiendo esta línea de estudio voy a rescatar de mi hemeroteca un interesante un estudio publicado por Bespoke de las semanas de vencimiento de derivados de marzo trimestral, que llevaron a cabo hace un par de años. En esta tabla se puede ver lo que pasó:
Fecha Semana Dia vto.
3/20/92 1.35 0.37
3/19/93 0.08 -0.38
3/18/94 0.99 0.03
3/17/95 1.22 0.02
3/15/96 1.25 0.09
3/21/97 -1.14 0.19
3/20/98 2.86 0.86
3/19/99 0.36 -1.31
3/17/00 4.97 0.41
3/16/01 -6.72 -1.96
3/15/02 0.16 1.14
3/21/03 7.50 2.30
3/19/04 -0.96 -1.12
3/18/05 -0.87 -0.05
3/17/06 2.00 0.15
3/16/07 -1.13 -0.38
3/20/08 3.21 2.39
3/20/09 1.58 -1.98
Media 0,93 0,04
Como podemos comprobar la media desde 1992 hasta 2009 es de subida en la semana del 0,93%, cuando la media de subida de una semana normal desde 1992 es sólo de +0,14 %. De 18 años computados tan sólo fue bajista en cuatro de los mismos, mientras que en 14 fue una semana alcista.
Sin embargo, el estudio nos sirve para otra cosa, todo se decide de lunes a jueves, pues como podemos ver el día de vencimiento tiene una media de subida muy poco significativa de +0,04% cuando la media de un día normal es de +0,03 %, apenas igual, con 7 años de bajadas.