Estacionales para diferentes índices
A lo largo del año, podemos ver como efectivamente el S & P 500 tiende a producir la mayor parte de sus ganancias a partir de finales de octubre y hasta el mes de abril, mientras que el NASDAQ y el Russell 2000 normalmente extienden esa racha alcista hasta junio.
En los 34 años de histórico transcurridos desde 1979, el Russell 2000 ha promediado unos avances del 10,6% desde el último día de cotización del mes de octubre hasta el último día hábil del mes de abril. Hasta el cierre del jueves pasado, el Russell 2000 había conseguido un inusual pequeño avance del 3,4% desde el 31 de octubre del año pasado. En estos 34 años anteriores, ha habido sólo seis ocasiones en las que el Russell 2000 ha estado tan plano en estos meses (definiendo como plano unas alzas inferiores al 5% o una pérdida de menos del 5%).
Aunque un rendimiento tan pequeño del Russell 2000 en estos meses es poco común, esta debilidad no ha demostrado ser un signo de problemas evidentes para los próximos seis meses, más bien todo lo contrario. Como podéis ver en la siguiente imagen, de las seis ocasiones en las que el Russell 2000 ha estado tan plano en los que estacionalmente son sus mejores meses, en tan solo una ocasión los seis meses siguientes han resultado con pérdidas.
Incluso en los años en que el Russell 2000 experimentó un rendimiento inferior a la media (cualquier rendimiento inferior a un aumento del 10,6%) durante los “mejores seis meses”, el siguiente semestre terminó con balance positivo en la mayoría de ocasiones. De las 17 veces que el Russell 2000 ha experimentado un rendimiento inferior a la media, tan sólo 4 fueron seguidas por 6 meses de balance negativo.
Como podéis comprobar, cuando el rendimiento de los supuestamente “mejores seis meses” ha sido inferior a la media, el siguiente semestre (el que va desde mayo hasta octubre y que estacionalmente es el más débil) el Russell 2000 ha acumulado alzas promedio del 6,17%, lo que es superior a la media habitual de los meses de debilidad que se sitúa en el entorno del 1,5%.
Fuente: Los mercados Financieros
La tabla que podéis ver al lado de estas líneas se centra en el comportamiento estacional mensual del Russell 2000 en los últimos 20 años. El índice de referencia de los “small cap” ha terminado con alzas el 74% de los meses de noviembre y casi el 90% de los meses de diciembre. Estos son con diferencia los dos meses del año en que los small cap mejor lo hacen históricamente. La ganancia promedio en noviembre es del 1,7% y la ganancia promedio en diciembre es de nada menos que el 3,6%.